2024年尚未结束，但2024年“指数基金大年”这一结论，正在成为业内共鸣。中证A500等热点基金刊行自无谓说，从投资功绩来看指数基金似乎比主动职权基金更胜一筹。数据裸露，为止11月19日，不论是从9月24日行情启动以来，如故从2024岁首以来算起，功绩居前的基金中均有指数基金身影。

在这一布景下，业内出现了被迫基金和主动职权基金“孰优孰劣”的争论。有基金东说念主士对券商中国记者称，被迫投资是畴昔基金业发展大趋势。本年以来被迫指数基金捏有A股市值初次逾越主动职权类基金，基金公司也在鼎力布局指数基金。但也有东说念主捏有不同不雅点：市集纷纷转向拥抱指数基金，某种进度上是在主动职权基金之殇下领受的一种“走避”气派。主动职权基金创造出的逾额收益，才是公募基金的中枢竞争力。

内容上，指数基金的投资价值，是由其费率结构、居品瞎想、投资计谋等多方面要素来臆测的，单纯以阶段性功绩去评价其优劣，是有偏颇的。市集东说念主士对券商中国记者示意，在一个单边高潮行情中，指数基金上风是相配彰着的，毕竟其是一直高仓位运作。但淌若行情参加慢牛气象，板块轮动运转时时，指数涨涨跌跌，指数基金的得益效应会远不如主动职权基金。布局哪种基金，取决于市集需求，也取决于各家基金公司的资源要求和居品计谋。

指数基金功绩投降主动职权基金

为止11月19日盘后，9月24行情启动以来最佳基金功绩无数逾越100%，最高的致使达到120%以上。涨幅居前的30只基金中，有23只为北交所关连的主题基金，其中又有13只为指数基金。博时基金、广发基金和易方达基金旗下的北证50成份指数基金占据前三名，区间收益率分辨为124.38%、120.89%、110.04%。

其次是金融科技类的ETF，博时金融科技ETF、华宝中证金融科技主体ETF、中原中证金融科技主体ETF的累计酬报率均逾越80%。

剔除北交所主题基金和指数基金外，主动职权基金也呈现出了权贵的反弹性情，但稍逊于指数基金，不论从数目如故从反弹幅度上王人远不足被迫指数基金。其中，同泰开泰区间酬报率为97.54%，诺安优化建立A累计酬报率为73.4%,创金合信专精特新A、银华集成电路A酬报率均在70%以上。中欧谨和A、星河改变成长A、永赢半导体产业智选A等的区间酬报率均逾越了50%。

从捏仓上看，反弹权贵的主动职权基金大多是半导体重仓居品。比如，诺安优化建立为止三季度末的股票仓位水平为92.32%，第一重仓股为半导体龙头中芯海外，其次是中微公司以及朔方华创等半导体个股。中欧谨和三季度的第一和第二重仓股，分辨为中芯海外和中微公司，朔方华创为第四重仓股。除了这些重仓半导体的基金外，有额外部分主动职权基金在9月24日以来这段时辰里，功绩反弹并不权贵。致使一家公募旗下的医药主动投资基金，区间录得了逾10%的亏本。

从2024年以来这段时辰看，功绩居前的基金仍是不乏指数基金。其中，名次前六的基金中有三只为指数基金。其中，易方达中证香港证券投资主题ETF以54.16%的收益率名轮番四，和名轮番一的国融融盛龙头严选A（59.17%）差距不大，刚直富邦中证保障A的年内收益率也逾越50%，以53.08%的收益率位居第五。

主动被迫“孰优孰劣”？

内容上，上述指数基金功绩弹性权贵，是近几年来指数基金备受追捧的一个反馈。除此以外，为止11月19日年内得回净流入的ETF居品，总净流入资金规模已逾越了1.1万亿元。同期，在中证A500等热点居品助推下，指数基金一样成为年内新发基金的大热点。数据裸露，即即是在2022年和2023年这两年里，境内股票ETF规模两年复合增速达28%，远超同期公募基金市集4.02%的规模增速。另外，阐发公募基金本年三季报数据，在偏股型公募基金中，被迫指数基金捏有A股市值占比达51.11%，史上初次逾越主动职权类基金。

在这一布景下，市集出现了主动基金和主动职权基金“孰优孰劣”这么的比较。

华南一家大型公募市集东说念主士（下称“公募市集东说念主士”）对券商中国记者称，从本年透露终点是9月底于今的收益情况来看，指数基金透露权贵优于主动职权基金。终点是，主动职权基金在2020年以来的行情中无数功绩欠安。从畴昔发展趋势看，跟着市集投资者机构化长远，指数基金会迎来更好的发展远景。不仅大型公募，中小公募基金现时也在纷纷布局指数基金。

华南一家中小公募的高管东说念主士（下称“公募高管”）分析称，现时市集对被迫指数基金的追捧，是多方面原因聚会的成果。一是在9月底的单边高潮行情中指数基金透浮现色。二是近两年来汇金等“国度队”捏续购买ETF，投资者对ETF的领会得以加强。三是往时几年里赛说念主动职权投资功绩欠安，投资者亏本之下转向指数基金寻求信心。这些要素聚合在一说念，就酿成了一个“被迫投资相配好”的印象。

但也有基金东说念主士捏有不同不雅点。一家中型公募的品牌总监（下称“公募品牌总监”）对券商中国记者示意，投资者和基金公司纷纷转向拥抱指数基金，某种进度上是在主动职权基金之殇下领受的一种“走避”气派。该公募品牌总监对记者说到，在本年这轮指数基金刊行波浪中，他地方的公司遴荐了“信守”，没刊行指数基金，也不盘算报告中证A500等热点指数居品。“主要元气心灵如故在主动职权基金上，咱们尽可能挖掘出多些亮点，争取在品牌和投研之间多些互动，当今主推的如故科技投资。”

仅以功绩进行评价或有失偏颇

内容上，这种争论一直存在。此前，公募基金全体处分规模在债基等固收类居品助推下冲破30万亿元时，就有基金东说念主士对券商中国记者提议一个疑问：公募基金到底该赚什么钱？淌若一味发展固收，公募基金和银行得意等其他机构的隔离在那处？但在本次争论中，由于指数基金和主动职权基金王人属于肃清个投资畛域。基金东说念主士对“孰优孰劣”的争论，聚焦到了投资功绩上来。如前述功绩裸露那样，在收益居前的基金中，指数基金收益逾越主动职权基金的风光并不稀有。

前述公募高管直言，指数基金虽然有投资价值，是相配好的器用型居品，这是由其居品瞎想、投资计谋决定的。终点是ETF具有漫衍投资、被迫处分、透明度高及低资本等特色，契合机构投资者的建立诉求。但单纯以收益功绩去评价其优劣或是有偏颇的。内容上，在一个单边高潮行情中，指数基金上风是相配彰着的，毕竟其是一直高仓位运作。但淌若行情参加慢牛气象，板块轮动运转时时，指数涨涨跌跌，指数基金的得益效应会远不如主动职权基金。

“内容上，2007年前后和2015年前后的两次大行情技巧，雷同的情况一样有过。过其后看，‘被迫超过主动’时时只在一到三年维度开发，全体来看是一种短期风光。但拉万古辰看，主动职权基金是彰着胜过被迫指数基金的。”该高管称。

同花顺iFinD数据裸露，为止2024年10月末，在过往5年和10年维度里，股票ETF的平均收益率分辨为29.32%和96.27%，年化平均收益率分辨为3.92%和5.97%。庸俗股票型基金的平均收益率分辨为43.60%和142.11%，年化平均收益率分辨为10.78%和13.40%。偏股夹杂型基金的平均收益率分辨为34.06%和124.61%，年化平均收益率分辨为9.08%和12.22%。从过往15年维度看，股票ETF、庸俗股票基金、偏股夹杂基金的年化平均收益率分辨为4.40%、8.70%、8.65%。

基于这种万古辰功绩视角，前述公募品牌总监合计，一直以来，主动职权基金创造出的逾额收益，王人被看作念公募基金的“中枢竞争力”，这种上风不行丢。但前述公募市集东说念主士合计，公募基金是一个诺大市集，不同基金公司的资源天赋有所不同，和主动职权比较，有些基金公司更合适聚焦指数基金投资。

校对：杨舒欣