新华财经北京10月28日电 面前，我国债券市集对外绽开存在新机遇，行家投资者持续看好东谈主民币钞票、轨制型绽开政策加快推出、监管机制与法律体系日趋完善、东谈主民币国际化与离岸债券市集发展相互增益、金融膺惩基础设施劳动水平延续进步......

　　“以绽开促竞争，以竞争促蕃昌。”

　　业内东谈主士觉得，行动金融市集的膺惩构成部分，债券市集绽开在金融高水平绽开进度中的作用举足轻重。后续，债券市集要在更高着手、更高级次、更高标的上拓张绽开的深度和广度，络续推动东谈主民币国际化、因循轨制型双向绽开、进步跨境投融资便利度、增强风险防控才智，以高水平对外绽开助力金融市集高质地发展。

　　“引进来”成效显赫外资持有境内东谈主民币债券总量处于历史高位

　　境外投资者已成为中国债券市集膺惩的参与者。境外买卖银行、证券公司、资管类机构过甚家具户越来越多地参与到银行间债券市集的来去中，并迟缓成为影响债券市集的边缘力量。

　　东谈主民银行副行长陆磊10月21日在环球银行金融电信协会（Swift）国际银行业运营大会2024年会（Sibos2024年会）开幕式上示意，面前中国债券市集范畴位居行家第二，境外投资者持有中国债券近4.6万亿元，创历史新高。中国东谈主民银即将络续为外洋投资者干预中国市集、在中国开展业务提供故意的金融环境，并按照国际最好作念法，进步金融市集运作，加强与外洋金融市集的互联互通。

　　10月22日，国度外汇管束局副局长李红燕在国新办新闻发布会上示意，本年以来东谈主民币债券玄虚收益率保持邃密，勾引了境外投资者增配。收尾当今，外资持有境内东谈主民币债券总量超越6400亿好意思元，处于历史高位。另据中国东谈主民银行上海总部统计数据，收尾2024年8月末，共有1145家谈外机构干预中国债券市集，境外机构持有银行间市集债券4.52万亿元，连气儿12个月兑现增长，累计增持范畴达1.34万亿元。

　　一直以来，外资机构参与境内债券市集的程度延续加深。“中国市集是渣打集团行家业务的中枢，咱们在中国的合座投资延续增多，今后也会持续转圜和优化业务。”屡次来华的渣打集团行政总裁温拓想说，行动中国首家新设外商独资证券公司，渣打证券本年讲求展业，将为集团的中国业务带来新机遇。据新华财经了解，渣打证券会专注于固收业务。

　　行动首家获准参与国债期货来去的外资银行，渣打中国自2023年1月运转开展接洽业务，当今已在几许膺惩场景利用国债期货进行风险管束。渣打银行（中国）有限公司副行长、金融市集部总司理杨京在摄取新华财经专访时先容称，“为境外机构担当债券通作念市商时，渣打中国期骗国债期货进行对冲；在国债承销方法，渣打中国利用国债期货对冲现券成交和上市的期限不匹配风险；对于持有的现券组合风险，渣打中国也和市集其他主流机构一样利用国债期货进行风险管束。”

　　从融资端来看，行动境外机构在我国刊行的以东谈主民币计价的债券，熊猫债继旧年刊行量创历史新高后，本年以来的发奇迹况延续火热局面，在行家债券市集合延续刷新热度。据新华财经梳理，以刊行肇始日计，收尾10月27日，年内熊猫债已刊行100只，刊行额为1780亿元，超越2023年全年刊行额1544.5亿元，与旧年同期比拟，刊行额增长约30.26%。

　　“从2022年运转，除了好意思国除外，包括欧洲在内的主要发达经济体纷繁加息。而我国货币政策‘以我为主’的安定发扬使得融资保持低位，勾引了好多刊行东谈主来到境内募资，也便是刊行熊猫债。”中诚信绿金国际CEO兼中诚信亚太副总裁杨珺皓示意，熊猫债的刊行近况露馅出东谈主民币行动融资货币的功能在延续进步。

　　“走出去”步稳蹄急离岸债券市集与东谈主民币国际化井水不犯河水

　　不仅防护“引进来”，离岸东谈主民币债券的亮眼发扬也彰昭着我国金融市集“走出去”的成前途度。财政部金融司负责东谈主、国有金融成本运营评价中心主任于红27日说，收尾当今，财政部已代表中国政府连气儿16年在境外刊行主权债券，累计刊行3730亿元东谈主民币国债、210亿好意思元主权债券和140亿欧元主权债券，受到国际投资者平庸接待。

　　而行动行家范畴最大、最具影响力的离岸东谈主民币业务重要，香港离岸东谈主民币市集发展对促进东谈主民币国际化、巩固进步香港国际金融中心肠位具有膺惩兴味。本年以来，在香港刊行的东谈主民币计价债券——点心债，也成为了优质中资企业融资的膺惩渠谈。10月10日，深圳福田投控在香港完成刊行30亿东谈主民币元债券，票面利率2.7%，创宇宙所在国有企业离岸东谈主民币债券新低。

　　据新华财经统计，收尾10月14日，年内点心债融资范畴达到7942.21亿元，而旧年同期刊行范畴为6339.10亿元，增多逾1600亿元，同比增长25%，尤其是城投点心债刊行范畴更正高。

　　连年来莲花债市集牢牢收拢计谋机遇期，也照旧成为离岸债券市集的膺惩增长极。新华财经从中华（澳门）金融钞票来去股份有限公司获悉，收尾2024年8月31日，MOX澳交所刊行上市债券总范畴已达7,040.14亿澳门元，同比增长24.8%。其中，以东谈主民币计价的债券刊行上市范畴约2,985.44亿澳门元，绿色债券刊行上市范畴约1,260.23亿澳门元，卢澳一站式债券上市范畴约294.55亿澳门元。

　　澳门国际银行总行发展磋商部副总司理任涛此前示意，昔时莲花债市集有望借助横琴粤澳深度互助区、中葡经贸平台及连络内地与行家的专有区位和目田港上风而络续保持高质地发展，持续助力中国债券市集高水平对外绽开，成为构建双轮回新发展样式的膺惩支点。“行动连络内地与行家的桥梁，莲花债市集隔离刊行东谈主布景与刊行币种作特殊抑制，统统不错在推动中国债券市集高水平双向绽开经由中阐扬愈加积极的作用。”

　　此外，不少内地金融机构在跨境债券“投资”业务方面相似服从显赫。参展Sibos2024年会的南京银行接洽负责东谈主对新华财经示意，“南京银行积极参与自贸境外债投资，收尾当今的分账核算单位本外币投资范畴近300亿元，位居同类银行前方。”

　　“便利化”快速兑现关键基础设施多元化跨境劳动提供不断能源

　　债券市集在东谈主民币国际化进度中阐扬着膺惩的支点作用，是东谈主民币从贸易货币向投资货币、储备货币调度升级的中枢重要。为兑现“稳慎推动东谈主民币国际化”标的，需要打造愈加安全、高效、矫健的债券市集基础设施，为东谈主民币国际化夯实谈路，添砖加瓦。

　　最初，登记托管结算等业务开展是债市基础设施的最主要职能，这亦然劳动外资的“派系”之一。参展Sibos2024年会的中央结算公司接洽负责东谈主对新华财经示意，经过多年实施，中央结算公司酿成了兼具中国脾气与国际老例的中债劳动模式和账户体系，全面因循“行家通”模式、香港“债券通”模式、澳门MOX模式等境外机构入市模式。

图为Sibos 2024年会时辰中央结算公司展台王菁摄

　　收尾2024年9月末，境外机构在中央结算公司托管债券总量3.14万亿元。分渠谈来看，“行家通”渠谈托管量为2.38万亿元，“债券通”渠谈托管量为7619亿元，“行家通”渠谈托管占比为75.73%。分券种来看，境外机构主要持有国债2.17万亿元，占比69.15%；持有政策性银行债9051亿元，占比28.83%。9月，境外机构在中央结算公司来去结算总量为1.89万亿元。其中，“行家通”渠谈现券来去结算量为5850亿元，回购来去结算量为6206亿元，共计1.21万亿元；“债券通”渠谈现券来去结算量为6831亿元。

　　在Sibos2024年会时辰，上海计帐所展台接洽使命主谈主员向新华财经先容了其在金融基础设施鸿沟劳动债券市集对外绽开的更正服从和业务才智，包括在互换通、玉兰债、债券通等国际业务方面的最新进展。收尾2024年8月末，上海计帐所共托管债券3.45万只，托管余额计较40.69万亿元，同比增长22%。其中，熊猫债共158只，余额2574亿元；玉兰债共4只，余额81.1亿元；通过金融基础设施互联互通模式托管的“南向通”债券共909只，余额4763.3亿元。

图为Sibos 2024年会时辰上海计帐所展台王菁摄

　　“本年上半年，咱们升级了‘北向互换通’机制安排，推出一揽子优化交替。收尾6月底，入市境外投资者达63家、累计来去量超2.4万亿元。同期，也劳动了首单券商东谈主民币‘玉兰债’生效落地，该券的刊行范畴创单笔历史新高。”前述使命主谈主员称，上清所还在延续进步连计较帐业务质效，拓展东谈主民币外汇来去中央敌手计帐业务期限，推出外汇双边代理结算等劳动，优化圭臬利率互换连计较帐等功能。

　　其次，跟着境外投资者对境内市集影响力的日益增强，掌合手以国债利率为中枢的东谈主民币订价权对维系国度金融安全和市集安定至关膺惩。据了解，中央结算公司下属中债估值中心连年来发布的多只中债指数及来去型绽开式基金家具，旅途登陆纽约、卢森堡、新加坡等地来去所，还陆续推出了离岸东谈主民币中国主权债及政策性金融债、中资好意思元债和中资欧元债的弧线、估值和指数。当今使用中债价钱缠绵家具的境外机构，基本遮掩系数境外主权类机构投资者，买卖类机构应用也在持续增多。

　　此外，跨境来去当中的风险对冲用具也特殊膺惩。担保品行动金融市集安全、庄重、高效运行的基石，在镌汰来去两边资金使用成本、提高市集流动性、镌汰市集风险等方面阐扬着膺惩作用，因此，列国监管部门王人出台了一系列递次，通过进步担保品要求来镌汰来去风险。面前，行家市集合临着流动性和优质担保品不及的双重压力，在此布景下，东谈主民币债券行动“准安全钞票”，正在勾引行家的眼神，推动东谈主民币债券担保品成为离岸市集及格担保品存在现实需求。

　　收尾2024年二季度末，中央结算公司管束中担保品余额统统26.14万亿元，较旧年同期增多2.09万亿元，同比飞腾8.69%。中央结算公司副总司理徐良堆此前撰文指出，“在驾御部门的相通与因循下，公司一直积极探索为行家市集运送高质地东谈主民币债券担保品。”

　　“他山之石不错攻玉。”我国金融基础设施在延续完善本身业务水平的同期，还积极推动与国际熟识基础设施的互联互通，尤其是强化债券鸿沟跨境互助。“咱们一直在探索跨境互联处置决策，优化债市绽开旅途，提高债市绽开服从。”前述中央结算公司参展时辰使命主谈主员进一步示意，为得志境外机构入市需要，应探索更多的跨境互联渠谈和机制。有计划到穿透式监管、透明持有的国际趋势和境外多层劳动的客不雅施行，在驾御部门积极推动国内体系与国际实施接轨的布景下，应在对持穿透式监管的基础上，络续探索与境外中央托管机构、境表里托管行等机构互挽回作。

　　党的二十届三中全会审议通过的《中共中央对于进一步全面深入校正、推动中国式当代化的决定》照旧对新阵势下的高水平绽开进行了要点部署，包括推动稳慎塌实推动东谈主民币国际化，发展东谈主民币离岸市集；完善准入前国民待遇加负面清单管束模式，因循允洽条目的外资机构参与金融业务试点；稳慎拓展金融市集互联互通，优化及格境外投资者轨制；推动自主可控的跨境支付体系建造，强化绽开条目下金融安全机制；积极参与国际金融治理……业内东谈主士示意，境内债券市集、离岸债券市集、债券市集基础设施均将络续受益于多元化的政策举措，持续为高质地对外绽开和东谈主民币国际化提供不断能源。